近日，國務院辦公廳印發《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》，國家發展和改革委員會、國務院國有資產監督管理委員會、國家金融監督管理總局、中國證券監督管理委員會相關負責人就《措施》有關情況答記者問。

源起基金表示，吹風會上各有關負責人解答包含了“政策措施的關鍵舉措”“如何引導長期資金進入創投行業”“如何確保各項措施得到有效執行”“政策措施出臺后下一步計劃和部署”等在內的多項外界關注的內容。

釋放活力：多元化創業投資主體協同發展

為了著力推動高質量發展，圍繞創業投資“募投管退”全鏈條，進一步完善政策環境和管理制度，積極支持創業投資做大做強，《措施》圍繞五大方面提出17條具體舉措。

《措施》指出，除了充分尊重市場規律以外，政府這只“有形的手”也可以發揮重要作用，引導各類資本摒棄“急功近利、快進快出、掙快錢”的浮躁心態，堅持做長期投資、戰略投資、價值投資、責任投資。

（一）加快培育高質量創業投資機構。鼓勵行業骨干企業、科研機構、創新創業平臺機構等參與創業投資，重點培育一批優秀創業投資機構，支持中小型創業投資機構提升發展水平。引導創業投資機構規范運作，提升股權投資、產業引導、戰略咨詢等綜合服務能力。創業投資機構按規定開展私募投資基金業務的，應當依法依規履行登記備案手續。未經登記備案的主體，應當用自有資金投資。

（二）支持專業性創業投資機構發展。加大高新技術細分領域專業性創業投資機構培育力度，引導帶動發展一批專精特新“小巨人”企業，促進提升中小企業競爭力。聚焦新領域新賽道，對投資原創性引領性科技創新的創業投資機構，加大政策支持力度，引導創業投資充分發揮投早、投小、投硬科技的作用。

（三）發揮政府出資的創業投資基金作用。充分發揮國家新興產業創業投資引導基金、國家中小企業發展基金、國家科技成果轉化引導基金等作用，進一步做優做強，提高市場化運作效率，通過“母基金+參股+直投”方式支持戰略性新興產業和未來產業。優化政府出資的創業投資基金管理，改革完善基金考核、容錯免責機制，健全績效評價制度。系統研究解決政府出資的創業投資基金集中到期退出問題。

落實和完善國資創業投資管理制度。支持有條件的國有企業發揮自身優勢，利用創業投資基金加大對行業科技領軍企業、科技成果轉化和產業鏈上下游中小企業的投資力度。健全符合創業投資行業特點和發展規律的國資創業投資管理體制和盡職合規責任豁免機制，探索對國資創業投資機構按照整個基金生命周期進行考核。

為了切實解決初創企業融資難點和痛點，源起基金嘗試不同形式的募資形式，充分發揮金融資產投資公司在創業投資、股權投資等方面的專業優勢。

打開渠道：拓寬創投投資資金來源

很多初創期科技企業反映，希望在資本方面獲得金融支持。金融監管總局正在按照有關安排，研究論證工作方案。金融監管局表示，應鼓勵銀行與創業投資基金等加強對接，規范發展“貸款+外部直投”的業務，切實解決初創企業融資難點和痛點，促進企業“資金—資本—資產”三資良性循環。《措施》具體規定如下：

（一）鼓勵長期資金投向創業投資。支持保險機構按照市場化原則做好對創業投資基金的投資，保險資金投資創業投資基金穿透后底層資產為戰略性新興產業未上市公司股權的，底層資產風險因子適用保險公司償付能力監管規則相關要求。鼓勵符合條件的創業投資機構發行公司債券和債務融資工具，增強創業投資機構籌集長期穩定資金的能力。

（二）支持資產管理機構加大對創業投資的投入。支持資產管理機構開發與創業投資相適應的長期投資產品。在依法合規、嚴格控制風險的前提下，支持私募資產管理產品投資創業投資基金。鼓勵資產管理機構針對科技型企業在不同成長階段的經營特征和金融需求，提供并完善股權投資、債券投資、股票投資和資產服務信托等綜合化金融服務。

（三）擴大金融資產投資公司直接股權投資試點范圍。支持金融資產投資公司在總結上海試點開展直接股權投資經驗基礎上，穩步擴大試點地區范圍，充分發揮金融資產投資公司在創業投資、股權投資、企業重組等方面的專業優勢，加大對科技創新的支持力度。

（四）豐富創業投資基金產品類型。鼓勵推出更多股債混合型創業投資基金產品，更好匹配長期資金配置特點和風險偏好，通過優先股、可轉債、認股權等多種方式投資科技創新領域。積極發展創業投資母基金和契約型創業投資基金。

疏通出口：“募投管退”全鏈條優化

國家發改委表示，《政策措施》圍繞創業投資“募投管退”全鏈條全生命周期各環節，提出了以下幾方面的政策舉措。

在募資端，引導保險資金等長期資金投資創業投資，擴大金融資產投資公司直接股權投資試點范圍，動員有條件的社會資本做“耐心資本”，解決行業“缺長錢”和“無米下鍋”的問題。

在投資端，很多創投機構反映“有錢也難投出去”，找不到好的投資對象和投資項目。為解決這個事情，由國家發展改革委牽頭，會同相關部委，建立創業投資與創新創業項目的對接機制，為廣大創投機構提供一批優質的、符合國家發展方向和戰略導向的好項目，解決錢往哪里投的問題。源起基金表示，本輪科技革命以智能、綠色、健康為主要方向，新一代信息技術、能源技術、生物技術等快速發展，既為應對氣候變化、能源危機等人類社會重大挑戰探索新路徑，也顯著提升供給體系的質量效率，引領和創造出新的巨大需求。

在管理端，提出要持續加強對政府和國有企業出資的創業投資基金的管理，建立健全符合行業特點和發展規律的管理體制和盡職合規責任豁免機制。針對各方普遍關心的稅收和監管問題，提出持續落實落細創業投資企業的稅收優惠政策。同時，按照《私募投資基金監督管理條例》相關要求，對創投基金實施與其他私募基金區別對待的差異化的監管政策。

在退出端，重點是拓寬退出渠道，優化創業投資基金的退出政策。

鼓勵耐心資本：投早、投小、投長、投硬

截止到目前，中央企業共管理了126只創投基金，認繳規模529億元，已投資金額313億元，主要投向了先進制造、能源、電子信息等領域，在推動科技攻關、加大科研投入等方面取得了積極成效。

國資委表示，下一步將立足自身職責定位，加強與相關部門的溝通協同，在放寬規模限制、提高出資比例、注重整體業績和長期回報考核，明確盡職免責容錯條件等方面，給予中央企業創投基金更大支持。

同時，我們也將指導中央企業用足用好現行相關政策，聚焦主責主業，結合自身優勢和條件，利用創業投資基金加大對行業科技領軍企業、科技成果轉化和產業鏈上下游中小企業的投資力度，鼓勵投早、投小、投長期、投硬科技，發揮長期耐心資本作用，支持戰略性新興產業和未來產業，助力培育發展新質生產力，進一步推動實體經濟高質量發展。

源起基金表示，目前前沿技術多點突破、相互融合，深刻改變傳統生產函數，推動生產力水平實現新的大幅躍升，催生出人工智能、綠色能源、生物醫藥等新領域新賽道，有望培育出多個規模超萬億美元的支柱產業。

未來，源起基金將從自身獨特的優勢出發，強化專業化投資理念和投資策略，加強對投資項目的投后“賦能”，提升股權投資、產業引導等綜合服務能力，發揮長期耐心資本作用，投早、投小、投長期、投硬科技。